Le 23 mai 2026, nous avions consacré sur la chaîne Matière à Profit une interview à GoGold Resources, société canadienne spécialisée dans l’argent et l’or au Mexique suite à notre participation à la Swiss Mining Institute au Panama.
À l’époque, notre intérêt reposait notamment sur une configuration assez particulière : une société disposant déjà d’un actif productif avec Parral, mais surtout d’un important relais de croissance avec le district de Los Ricos, dans l’État de Jalisco.
Trois mois plus tard, le dossier mérite clairement d’être revisité.
Car depuis notre interview, GoGold a franchi l’une des étapes les plus importantes de son histoire : Los Ricos South est désormais entièrement autorisé et la construction de la mine a été approuvée.
Le 23 mai 2026, nous recevions GoGold Resources sur la chaîne Matière à Profit. L’évolution qui a suivi est d’autant plus intéressante que plusieurs catalyseurs fondamentaux se sont matérialisés depuis cette interview.
Un changement de statut pour GoGold
Le 8 juin 2026, soit quelques semaines seulement après notre interview, GoGold a annoncé avoir obtenu les derniers permis nécessaires pour Los Ricos South et avoir officiellement approuvé la construction de la mine.
C’est un point essentiel.
Il existe une différence considérable, en matière de valorisation boursière, entre un projet disposant de ressources intéressantes sur le papier et un projet financé, autorisé et entrant dans sa phase de construction.
C’est précisément cette transition qu’est en train d’effectuer GoGold.
La première concerne justement Los Ricos South. GoGold indique désormais que le projet est entièrement autorisé et que la décision de construction a été prise le 8 juin 2026.
L’étude de faisabilité donne une idée de l’effet de levier potentiel : VAN après impôts de 355 M$ US, TRI après impôts de 28 %, durée de vie de 15 ans et environ 80 millions d’onces d’équivalent argent payables. La production moyenne des cinq premières années est estimée à 7,3 millions d’onces AgEq par an.
Un chiffre me paraît particulièrement important pour l’article : l’AISC prévu n’est que de 11,19 $/oz AgEq pendant les cinq premières années. Même sur l’ensemble de la phase souterraine, il ressort à environ 12,32 $/oz. Cela donne au projet un levier potentiellement très important lorsque les prix de l’argent et de l’or sont élevés.
Le financement. Le CAPEX initial de Los Ricos South est évalué à 227 M$ US. Or, fin mars 2026, GoGold disposait de 262,2 M$ US de trésorerie, auxquels s’ajoutent les cash-flows générés par Parral. La société indiquait donc disposer de ressources supérieures au CAPEX initial prévu dans l’étude de faisabilité.
Et Parral est loin d’être anecdotique. Sur le trimestre clos fin mars, GoGold a réalisé 30,3 M$ US de chiffre d’affaires, 21,2 M$ de cash-flow opérationnel, dont 14,6 M$ de free cash-flow provenant de Parral, et un bénéfice net de 16,4 M$.
Le permis définitifs et décision de construction en juin, hausse de 21 % de la production de Parral annoncée en juillet, puis publication des résultats du troisième trimestre le 12 août 2026.
Los Ricos North, qui représente potentiellement le deuxième étage de la fusée : sa PEA affiche une VAN après impôts de 413 M$ US, un TRI de 29,1 %, environ 110,3 Moz AgEq payables et une production moyenne envisagée de 8,8 Moz AgEq par an sur les douze premières années.
GoGold n’est plus seulement une junior argent/or disposant d’un beau projet de développement. Elle est progressivement en train de passer du statut de développeur à celui de futur producteur multi-actifs, tout en conservant Los Ricos North comme option de croissance supplémentaire.
Depuis le 23 mai, le titre GoGold à gagné plus de 30 %
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Avertissement
Cet article reflète notre analyse à la date de publication. Il ne constitue ni une recommandation personnalisée d’achat ou de vente, ni un conseil en investissement. Les investissements dans les sociétés minières sont par nature volatils et comportent un risque de perte en capital. Chaque investisseur doit effectuer ses propres recherches avant toute décision d’investissement.
Article écrit par Patrick GUIBOUD-RIBAUD le 23 août 2026
