Pernod Ricard : Une opportunité d’investissement attractive selon Bernstein
Pernod Ricard, le géant mondial des spiritueux et des vins de prestige, continue de capter l’attention des investisseurs grâce à sa position de leader et à ses perspectives de croissance.
Récemment, l’analyste Trevor Stirling du bureau de recherche Bernstein a réitéré sa recommandation d’achat sur le titre, le considérant comme particulièrement attrayant dans le contexte actuel. Cette analyse, combinée à des signaux techniques encourageants tels que le croisement récent de la moyenne mobile sur 2 jours/12 jours, met en lumière les opportunités que le groupe français pourrait offrir aux investisseurs.
La cassure du canal baissier par le haut donnerait une véritable impulsion à la valeur, pour l’instant la moyenne 2/12 reste acheteuse depuis le 3 juillet 2025.
Une recommandation d’achat soutenue par Bernstein
Dans une note publiée le 7 juillet 2025, Trevor Stirling de Bernstein Research a maintenu sa recommandation « Outperform » (surperformance) sur Pernod Ricard, bien que le cours cible ait été ajusté de 157 € à 148 € en raison des nouvelles conditions d’importation en Chine.
Cette révision reflète les incertitudes liées aux potentiels droits antidumping chinois sur le cognac, un segment clé pour Pernod Ricard avec sa marque Martell.
Toutefois, de nombreuses entreprises, y compris Pernod Ricard, pourraient bénéficier d’exemptions si elles s’engagent à respecter des prix d’importation minimums. De plus, l’analyste a souligné que les perspectives à court terme de l’entreprise sont influencées par un marché américain plus faible, mais il maintient une vision positive à long terme grâce à la solidité du portefeuille de marques premium de Pernod Ricard.
Cette confiance repose sur la position de leader mondial de Pernod Ricard dans les spiritueux et vins haut de gamme. Avec un portefeuille diversifié comprenant des marques emblématiques comme Absolut Vodka, Jameson, Chivas Regal, Martell, et Mumm, le groupe bénéficie d’une forte présence sur les marchés internationaux, notamment en Europe, en Amérique et en Asie. En 2023/24, les spiritueux et champagnes de marques internationales stratégiques ont représenté 61,8 % des ventes nettes, suivis par les marques locales (18,2 %) et les spiritueux artisanaux (7,3 %).
Un signal technique haussier : le croisement des moyennes mobiles
Sur le plan technique, un signal haussier a récemment été observé sur le titre Pernod Ricard, avec le croisement de la moyenne mobile sur 2 jours/12 jours à l’achat (ou une période similaire, selon les interprétations). Ce croisement, souvent interprété comme un indicateur de momentum à court terme, suggère une possible accélération de la dynamique haussière du titre.
Bien que les moyennes mobiles courtes, comme celle sur 2 jours, soient sensibles aux fluctuations quotidiennes, ce signal pourrait attirer l’attention des traders techniques et renforcer l’intérêt pour le titre dans un contexte où les fondamentaux restent solides.
Le 4 juillet 2025, le titre Pernod Ricard avait clôturé à 89,76 €, soit 8,09 % au-dessus de son plus bas sur 52 semaines (83,04 €, atteint le 7 avril 2025).
Ce rebond, combiné au croisement des moyennes mobiles, pourrait indiquer une phase de reprise après une période de volatilité.
D’ailleurs le 21 juillet 2025 le titre perdait 0,81% et clôturait à 93,46 € bien au dessus de la clôture du 4 juillet.
Défis et opportunités : un contexte de marché complexe
Malgré l’optimisme de Bernstein, Pernod Ricard fait face à des défis. Les ventes ont été impactées par un ralentissement en Chine et aux États-Unis, avec une baisse organique des ventes de 5,9 % au premier trimestre 2024/25, principalement en raison de ces deux marchés clés. De plus, l’entreprise a annoncé en juin 2025 un plan de restructuration visant à réduire les coûts face à une baisse des ventes de spiritueux, ce qui pourrait entraîner des suppressions d’emplois.
Cependant, Pernod Ricard a pris des mesures stratégiques pour renforcer sa résilience. La cession de son portefeuille de vins stratégiques à Australian Wine Holdco Limited en avril 2025 illustre son recentrage sur les spiritueux premium à forte marge, un segment à plus forte croissance.
Cette décision, combinée à une gestion financière prudente et une forte génération de cash, renforce la capacité de l’entreprise à naviguer dans un environnement économique incertain. De plus, le rendement de dividende attractif de 5,1 % offre un coussin pour les investisseurs en attendant une éventuelle appréciation du capital.
Perspectives pour l’avenir
Les perspectives de Pernod Ricard restent prometteuses malgré les vents contraires. L’entreprise continue d’investir dans des initiatives stratégiques, comme son engagement dans la durabilité avec des objectifs de neutralité carbone validés par l’initiative Science Based Targets et des partenariats pour une distribution circulaire des spiritueux avec EcoSPIRITS. Ces efforts renforcent son image de marque et sa compétitivité à long terme.
Pour les investisseurs, le titre offre une opportunité d’achat intéressante, soutenue par la recommandation de Bernstein et le signal technique du croisement des moyennes mobiles. Avec un cours actuel inférieur à l’objectif moyen des analystes, le potentiel de hausse reste significatif. Cependant, il est crucial de surveiller les développements sur les marchés chinois et américain, ainsi que l’impact des droits antidumping potentiels.
Conclusion
Pernod Ricard se positionne comme un acteur incontournable du secteur des spiritueux, avec un portefeuille de marques premium et une stratégie axée sur la rentabilité à long terme. La recommandation d’achat de Trevor Stirling, combinée à un signal technique haussier, fait du titre une opportunité attrayante pour les investisseurs à la recherche d’un équilibre entre rendement de dividende et potentiel de croissance.
Toutefois, les incertitudes macroéconomiques et les défis liés aux marchés clés nécessitent une approche prudente.
Les investisseurs pourraient envisager une entrée entre 90 et 95 €, avec un objectif de 115 à 135 €.
Disclaimer : Cet article est basé sur des informations disponibles à la date du 21 juillet 2025 et constitue une analyse générale, non une recommandation d’investissement personnalisée.
Les investisseurs doivent effectuer leurs propres recherches avant toute décision.
ARTICLE ÉCRIT PAR: PATRICK GUIBOUD-RIBAUD
