Cette minière Junior est en pleine accélération, portée par le projet Diablillos en Argentine : une des meilleures combinaisons de teneur et de taille dans le sous-secteur.
Elle bénéficie du soutien stratégique de Kinross et Central Puerto, en route vers le développement — encore largement sous le radar du marché.
Le projet Diablillos, porté par AbraSilver (ABRA.V), s’impose aujourd’hui comme l’un des actifs argentifères les plus prometteurs du marché.
Le projet Diablillos, porté par AbraSilver (ABRA.V), s’impose aujourd’hui comme l’un des actifs argentifères les plus prometteurs du marché.
Avec une estimation brute de près de 8 milliards de dollars US en valeur in-situ (148 millions d’onces d’argent et 1,4 million d’onces d’or), le potentiel économique du gisement est considérable. À prix spot actuels (argent à 33,5 $/oz et or à 3 318 $/oz), les modèles internes de valorisation suggèrent que la valeur actuelle nette (NPV) du projet pourrait dépasser 2,4 milliards CAD, soit environ 4 à 5 fois la capitalisation boursière actuelle de l’entreprise.
À court terme, si la future étude de faisabilité (DFS) intègre la nouvelle zone JAC en début de vie de mine, avec un rythme de production approchant les 20 Moz AgEq par an, le titre se retrouve valorisé à à peine 1 à 1,5 fois le cash-flow annuel estimé. Une anomalie rare sur ce segment du marché.
Au-delà des chiffres, c’est la dynamique géologique qui impressionne. Chaque nouvelle campagne de forage vient élargir les contours du projet. Les forages récents à JAC East ont révélé une minéralisation à haute teneur en argent, peu profonde, et enrichie en or en profondeur — totalement en dehors des ressources actuellement intégrées dans le PFS de décembre 2024.
Ces résultats confirment que l’équipe d’AbraSilver améliore sa compréhension du système avec constance, et que le potentiel d’extension est encore largement ouvert, tant au niveau des ressources qu’en termes de durée de vie de la mine.
Dès lors, plusieurs options stratégiques s’offrent à la société : construire seule, vendre le projet à un producteur, ou engager un partenariat de type joint-venture avec un major. Chacune de ces options présente des avantages et des risques. La construction autonome permettrait une captation maximale de valeur mais nécessiterait un financement massif, entraînant une dilution des actionnaires et exposant Abra à des risques techniques pour lesquels elle n’a pas d’antécédents.
La hausse du CAPEX du projet a d’ailleurs pesé sur la valeur à la fin de 2024.
La vente pure offrirait une prime immédiate, mais risquerait de brader le projet à cause de sa sous-valorisation actuelle. Le modèle de coentreprise, en revanche, séduit de nombreux investisseurs : il permettrait de sécuriser le financement et la construction avec un partenaire expérimenté (PAAS, Fresnillo, Kinross, etc.), tout en laissant Abra et ses actionnaires exposés aux flux futurs, sans dilution massive.
Le sentiment général au sein de la communauté d’investisseurs est extrêmement positif. Beaucoup considèrent AbraSilver comme une des rares juniors capable d’atteindre la production dans ce cycle haussier des métaux précieux. Le titre a récemment franchi une résistance technique majeure, et plusieurs commentateurs évoquent des objectifs de cours entre 7 et 10 $ CAD, notamment si les prix de l’argent dépassent les 35 $ l’once dans les mois à venir. La probabilité d’un rachat par un acteur stratégique est perçue comme élevée, d’autant que peu de projets de cette qualité sont encore disponibles sur le marché.
En somme, Diablillos s’impose aujourd’hui comme un projet de premier plan dans le paysage mondial de l’argent. Entre la solidité des fondamentaux économiques, la dynamique géologique très active, et la rareté des projets avancés dans le secteur, AbraSilver coche presque toutes les cases d’un futur rerating majeur. Pour un investisseur exposé aux métaux précieux, le titre apparaît comme une position centrale, à conserver sur la durée, tant pour son levier sur le prix de l’argent que pour sa probabilité élevée d’événement stratégique (rachat ou JV) à moyen terme.
Un autre atout souvent sous-estimé du projet Diablillos réside dans sa juridiction minière. Le projet est situé dans la province de Salta, dans le nord-ouest de l’Argentine, l’une des régions les plus favorables au développement minier du pays. Contrairement à d’autres provinces argentines, Salta bénéficie d’une tradition de stabilité réglementaire, d’un cadre juridique clair pour les investissements étrangers, et d’une forte volonté politique d’attirer les capitaux miniers. Plusieurs projets internationaux d’envergure (notamment dans le lithium et le cuivre) s’y développent actuellement avec succès, ce qui confère une certaine crédibilité à la région.
Sur le plan national, le climat économique en Argentine est en pleine mutation. Le nouveau gouvernement en place depuis fin 2023 a entamé une série de réformes économiques et monétaires, visant à assouplir le contrôle des changes et à restaurer la confiance des investisseurs internationaux. Les premières annonces de levée progressive des restrictions sur les transferts de devises à l’étranger, y compris pour les entreprises exportatrices de métaux, ouvrent la voie à une sortie de capitaux plus fluide pour les sociétés minières. Cette évolution est capitale pour la valorisation d’un projet comme Diablillos : non seulement elle sécurise la rentabilité économique, mais elle permet aussi d’envisager un rapatriement des flux de trésorerie en dollars, une exigence fondamentale pour de nombreux acquéreurs potentiels ou partenaires stratégiques.
En résumé, la combinaison d’une province minière pro-investissement et d’un cadre national en amélioration nette renforce l’attractivité stratégique du projet. Cela positionne Diablillos non seulement comme un actif géologiquement exceptionnel, mais aussi comme l’un des rares projets argentins réellement exploitables dans des conditions compatibles avec les exigences des investisseurs internationaux.
Gilles Lerat et Patrick Guiboud-Ribaud participeront pour Power-Trade au déjeuner de présentation d’ABRA Silver au Sofitel Arc de Triomphe mardi 10 juin 2025, à l’issue de cette présentation nous ferons une vidéo privé pour les abonnés premium et informerons via Discord notre objectif de cours sur Abra Silver.
Pour information, nous avons intégré le titre Abra Silver dans le portefeuille mines aujourd’hui, en date du 06 juin 2025
Ceci n’est pas un conseil en investissement.
Cours à la date de l’écriture de l’article : 4,33 CAD le 06 juin 2025
Page Linkedin de Laurent : https://www.linkedin.com/in/laurent9/
Page de Recherche Bay : https://recherchebay.substack.com/
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Article écrit par Patrick Guiboud-Ribaud
