L’Oréal : Résultats récents, perspectives et analyse de l’action
La société L’Oréal, leader mondial des cosmétiques et soins, vient de publier ses derniers chiffres pour l’exercice 2025. Le chiffre d’affaires semestriel confirme une croissance organique modérée, avec des ventes de 22,47 milliards € au premier semestre 2025 (+3,0 % en organique par rapport à l’an passé) et une marge opérationnelle qui progresse légèrement à 21,1 % des ventes. Le bénéfice net après éléments non récurrents s’établit à environ 3,78 milliards € avec une progression d’environ +1 % de l’EPS par rapport à 2024.
Sur l’année complète 2025, des estimations anticipent un résultat opérationnel autour de 8,94 Mds € avec un profit net d’environ 6,5 Mds € et une croissance organique consolidée autour de +4 %
Ces chiffres qui restent bons mais peu spectaculaires compte tenu de la taille du groupe.
📈 Pourquoi le titre stagne malgré des résultats corrects ?
Plusieurs facteurs expliquent la relative sous-performance boursière comparée aux attentes élevées :
🔹 1. Résultats jugés « satisfaisants mais pas éclatants »
Même si L’Oréal affiche une croissance positive, certains trimestres ont été perçus comme en dessous des attentes initiales (croissance organique ~3-4 % vs attentes plus hautes), notamment par rapport à certains concurrents ou aux prévisions trop optimistes des analystes.
🔹 2. Contexte macro et pression sur la consommation
Un ralentissement de la consommation cosmétique dans certaines zones géographiques (notamment Europe et travel retail en Asie) et l’environnement économique global incitent certains investisseurs à adopter une approche plus prudente.
🔹 3. Communication jugée trop prudente
Lors de certaines publications intermédiaires, des commentaires de direction perçus comme trop « caution » ont pesé sur la confiance du marché — les investisseurs attendent souvent de la visibilité forte sur les perspectives 2026, et des formulations trop hésitantes peuvent susciter de la volatilité.
🔹 4. Valorisation élevée
L’Oréal est historiquement valorisé avec un PER significativement plus élevé que la moyenne du marché européen, ce qui limite l’appétit acheteur tant que la croissance perçue reste modérée.
🔮 Perspectives d’avenir : moteurs de croissance
Malgré ce contexte de marchés prudents, plusieurs éléments plaident pour une trajectoire positive à moyen terme :
🧴 Diversification et innovation
L’Oréal continue d’investir dans l’innovation produit, notamment dans les soins dermatologiques, le luxe et les solutions de beauté personnalisée, secteurs à marge plus élevée.
🌍 Expansion géographique
Certains marchés, notamment la Chine et l’Asie, commencent à montrer des signes de rebond après des trimestres difficiles, offrant de nouveaux relais de croissance.
🤝 Stratégies d’acquisitions
Des opérations comme l’acquisition de l’unité beauté de Kering pour ~4 milliards € et l’augmentation de la participation dans Galderma à 20 % renforcent l’exposition du groupe à des segments porteurs (soins médicaux et parfums/luxe)
💹 Notre position actuelle : 40 titres.
📌 Signaux techniques Power-Trade
- Moyennes mobiles 2 jours / 12 jours : croisement haussier récent indiquant une dynamique court terme favorable.
- KAGI : les lignes KAGI confirment une tendance haussière structurelle, en dépit de phases de consolidation.
- Ichimoku : le cours est au-dessus du Kumo, ce qui reste un indicateur de biais haussier à moyen terme, suggérant que les supports fondamentaux techniques restent intacts.
Ces signaux confirment qu’en dépit d’une volatilité latérale, le momentum technique demeure positif, ce qui justifie une stratégie d’accumulation prudente.
🧠 En synthèse
✔️Résultats corrects, avec croissance modérée
✔️Action encore sous pression pour des raisons de valorisation et de visibilité des résultats
✔️Perspectives positives via innovation, acquisitions et zones de croissance potentielle
Le titre L’Oréal reste donc une valeur structurée, défensive et innovante, qui pourrait reprendre de l’élan dès que les catalyseurs macro et sectoriels s’améliorent, et que la croissance organique se renforce.
Nous avons décidé d’acheter 10 titres supplémentaires aujourd’hui afin de compléter notre ligne existante sur le portefeuille Power-Trade dans le cadre de notre stratégie « accumulation/distribution »
Pour un investisseur moyen-long terme, le titre l’Oréal fait clairement partie des actifs ayant les meilleures chances de surperformer le CAC 40 sur 5 ans.
Disclaimer : Cet article est à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement.
Les marchés sont volatils, investissez avec prudence.
Article écrit par Patrick GUIBOUD-RIBAUD le 12 février 2026
