![\"\"](\"https:\/\/www.powertrade.fr\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/Edenred-Achat-140-titres-12-fevrier-2026.png\")
<\/figure>\n<\/div>\n\n\nBertrand Dumazy, le PDG, avait pourtant su se montrer rassurant, en particulier dans cette interview avec David Jacquot<\/a>.<\/p>\n\n\n\n A partir de novembre et jusqu\u2019\u00e0 la mi-mars 2026, le cours baisse lentement mais s\u00fbrement. Le march\u00e9 adopte initialement un comportement positif : l\u2019action gagne +6 \u00e0 +8 % le jour m\u00eame (vers 19,4-19,6 \u20ac). Mais en finalit\u00e9 le march\u00e9 retient surtout la guidance 2026 prudente : baisse de l\u2019EBITDA de 8 \u00e0 12 % en donn\u00e9es comparables (li\u00e9e aux r\u00e9glementations Br\u00e9sil\/Italie). Et donc l\u2019action reprend ensuite son chemin baissier. Ce n\u2019est pas la premi\u00e8re affaire italienne (il y avait d\u00e9j\u00e0 une enqu\u00eate en cours sur un appel d\u2019offres public), mais celle-ci touche directement le c\u0153ur du business des titres-restaurant.<\/strong> Pourquoi s\u2019emb\u00eater \u00e0 aller dans les Alpes descendre des pistes noires\u2026 Alors qu\u2019on peut se laisser glisser sur la pente Edenred\u00a0?<\/sup><\/em><\/p>\n\n\n\n
N\u2019oublions pas qu\u2019il n\u2019y a pas si longtemps, le 28 octobre 2025, suite \u00e0 la publication des chiffres du troisi\u00e8me trimestre, l\u2019action \u00e9tait remont\u00e9e au-dessus de 26 \u20ac.<\/strong> Cette \u00ab\u00a0euphorie\u00a0\u00bb de court terme n\u2019aura pas dur\u00e9 longtemps.
Si l\u2019on reprend le calendrier, \u00e0 partir des r\u00e9sultats du T3\u00a0:
21 octobre 2025 : Publication du chiffre d\u2019affaires du T3 2025.
Edenred annonce une acc\u00e9l\u00e9ration forte : +8,2 % de croissance organique du CA op\u00e9rationnel (667 M\u20ac) et +7,3 % du revenu total (726 M\u20ac), bien au-dessus du rythme du S1.
L\u2019action bondit de +13 % \u00e0 +19,6 % en une s\u00e9ance (selon les sources).
Le lendemain, l\u2019\u00e9lan se poursuit. L\u2019action atteint son plus haut niveau r\u00e9cent au-dessus de 26 \u20ac (plus haut intraday 26,18 \u20ac, cl\u00f4ture \u00e0 26,07 \u20ac).
\u00c0 ce moment-l\u00e0, le march\u00e9 salue la solidit\u00e9 du mod\u00e8le et la confirmation des objectifs annuels 2025 (+10 % minimum d\u2019EBITDA organique).<\/p>\n\n\n\n
4 novembre 2025 : Pr\u00e9sentation du plan strat\u00e9gique Amplify 25-28. Objectifs confirm\u00e9s sur 3 ans, mais le march\u00e9 commence \u00e0 int\u00e9grer les risques r\u00e9glementaires (changements au Br\u00e9sil et en Italie).
De novembre 2025 \u00e0 f\u00e9vrier 2026 : L\u2019action redescend progressivement de 26 \u20ac vers 18-19 \u20ac.
Raisons principales : anticipation des vents r\u00e9glementaires (plafonnement des commissions au Br\u00e9sil via d\u00e9cret pr\u00e9sidentiel et \u00e9volutions en Italie).<\/p>\n\n\n\n
Le 24 f\u00e9vrier 2026, c\u2019est la publication des r\u00e9sultats annuels 2025 avec un exercice record : <\/p>\n\n\n\n\n
Fin mars (25 mars 2026), l\u2019action cote autour de 18,58 \u20ac (d\u00e9j\u00e0 -29 % par rapport au pic d\u2019octobre).
Le 26 mars 2026 au matin : Edenred annonce \u00eatre vis\u00e9e par une enqu\u00eate de l\u2019Autorit\u00e9 de la concurrence italienne (AGCM) pour abus pr\u00e9sum\u00e9 de position dominante sur le march\u00e9 des titres-restaurant. On observe p\u00eale-m\u00eale :
*) Une plainte d\u00e9pos\u00e9e par des acteurs de la grande distribution.
*) Des soup\u00e7ons : r\u00e9percussion de \u00ab co\u00fbts injustifi\u00e9s \u00bb sur les distributeurs (modification unilat\u00e9rale des conditions d\u2019acceptation des titres \u00e9lectroniques, d\u00e9lais de remboursement plus longs, etc.).
*) Des perquisitions men\u00e9es (la veille) dans les locaux d\u2019Edenred Italia et d\u2019autres acteurs.
La r\u00e9action boursi\u00e8re est tr\u00e8s violente avec une baisse de -12 % \u00e0 -17 % en une s\u00e9ance.
La cl\u00f4ture se fait \u00e0 15,39 \u20ac (plus bas depuis longtemps). Le volume est exceptionnel (plus de 3,6 millions de titres \u00e9chang\u00e9s). Bien entendu, c\u2019est la plus forte baisse du SBF 120 ce jour-l\u00e0.
<\/p>\n\n\n\n
\u00a0L\u2019action a donc perdu environ 40 % de sa valeur entre le sommet d\u2019octobre 2025 et le 26 mars 2026, avec une acc\u00e9l\u00e9ration brutale sur la derni\u00e8re nouvelle.<\/p>\n\n\n\n![\"\"](\"https:\/\/www.powertrade.fr\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/Cours-Edenred-5ans-1024x282.png\")
<\/figure>\n\n\n\n
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<\/figure>\n<\/div>\n\n\n![\"\"](\"https:\/\/www.powertrade.fr\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/Gandalf-Fuyez.jpg\")
<\/figure>\n<\/div>\n\n\n
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