{"id":3903,"date":"2025-03-08T14:05:15","date_gmt":"2025-03-08T13:05:15","guid":{"rendered":"https:\/\/www.powertrade.fr\/?p=3903"},"modified":"2025-03-08T14:05:15","modified_gmt":"2025-03-08T13:05:15","slug":"que-faut-il-faire-avec-laction-waga-energy","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.powertrade.fr\/index.php\/2025\/03\/08\/que-faut-il-faire-avec-laction-waga-energy\/","title":{"rendered":"Que faut-il faire avec l\u2019action Waga Energy\u00a0?"},"content":{"rendered":"
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Je suis le premier \u00e0 l\u2019admettre : je me suis tromp\u00e9 avec Waga. A la suite de ma rencontre avec le directeur financier en fin d\u2019ann\u00e9e derni\u00e8re, j\u2019\u00e9tais assez convaincu sur le potentiel de la soci\u00e9t\u00e9.<\/p>\n\n\n\n

Depuis mon premier achat, le 06 f\u00e9vrier \u00e0 14,70 \u20ac, le cours a perdu plus de 20% et la majorit\u00e9 de ces pertes ont eu lieu ces 3 derniers jours.<\/p>\n\n\n\n

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Sans m\u00eame \u00e9couter les conseils de Patrick, j\u2019ai moyenn\u00e9 \u00e0 la baisse alors m\u00eame les graphiques n\u2019incitaient pas vraiment \u00e0 l\u2019action.<\/p>\n\n\n\n

Aujourd\u2019hui, vendredi 07 mars, le cours cl\u00f4ture en perte de 5,39% \u00e0 10,88 \u20ac, nouveau plus bas historique. La capitalisation est tomb\u00e9e \u00e0 270 millions d\u2019euros.<\/p>\n\n\n

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Rappelons qu\u2019il s\u2019agit d\u2019une baisse en apparence sortie de nulle part. La derni\u00e8re publication de la soci\u00e9t\u00e9 fait \u00e9tat\u00a0d\u2019excellents r\u00e9sultats et d\u2019un plan de marche confirm\u00e9.<\/p>\n\n\n

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Pour 2024 donc, WAGA Energy a r\u00e9alis\u00e9 une excellente performance, avec un chiffre d’affaires de 55,7 millions d’euros, en hausse de 67% par rapport \u00e0 2023[^11]. Cette croissance est principalement due \u00e0 :<\/p>\n\n\n\n

1. Une augmentation de 81% des revenus g\u00e9n\u00e9r\u00e9s par la vente et l’\u00e9puration de biom\u00e9thane, atteignant 42,8 M\u20ac d’euros.<\/p>\n\n\n\n

2. Une hausse de 35% des ventes d’\u00e9quipements.<\/p>\n\n\n\n

Autres points cl\u00e9s des r\u00e9sultats 2024 :<\/p>\n\n\n\n

– Production de biom\u00e9thane : 576 GWh inject\u00e9s (+72% par rapport \u00e0  2023).<\/p>\n\n\n\n

– 30 unit\u00e9s de production de biom\u00e9thane en op\u00e9ration (France, Espagne, Canada et une premi\u00e8re aux \u00c9tats-Unis).<\/p>\n\n\n\n

– 19 unit\u00e9s WAGABOX\u00ae en construction, dont 12 aux \u00c9tats-Unis, repr\u00e9sentant une capacit\u00e9 additionnelle de 1,8 TWh par an.<\/p>\n\n\n\n

– Un taux de disponibilit\u00e9 des unit\u00e9s de 94,3%.<\/p>\n\n\n\n

– Un pipeline commercial de 179 projets \u00e0 fin d\u00e9cembre 2024, repr\u00e9<\/p>\n\n\n\n

Pas de quoi justifier une baisse de 20% en quelques jours \u00e0 priori\u2026<\/p>\n\n\n\n

Justement, quelles sont les causes de cette baisse continue ? Je n\u2019en ai pas vraiment trouv\u00e9.<\/p>\n\n\n\n

On peut envisager que les taxes planifi\u00e9es par Trump aux Etats-Unis auront un effet sur les ventes de \u00ab Wagabox \u00bb mais je n\u2019en ai pas trouv\u00e9 la confirmation concr\u00e8te.<\/p>\n\n\n\n

On peut supposer que les bruits de bottes qui s\u2019accumulent en Europe vont mettre de c\u00f4t\u00e9 la transition \u00e9nerg\u00e9tique et donc les incitations financi\u00e8res.<\/p>\n\n\n\n

Il est vrai que Waga Energy ne vend pas son biom\u00e9thane directement au prix du march\u00e9 spot du gaz naturel fossile, mais adopte une strat\u00e9gie de vente qui repose sur des contrats \u00e0 long terme avec des partenaires. Ces contrats, souvent appel\u00e9s \u00ab\u00a0Purchase Agreements\u00a0\u00bb pour le gaz de d\u00e9charge ou le biom\u00e9thane, garantissent des volumes et des prix stables aux acheteurs, ce qui diff\u00e8re d’une vente au prix fluctuant du march\u00e9 spot. Peut-\u00eatre que la perspective de ne plus<\/p>\n\n\n\n

Le prix du gaz vendu par Waga Energy tient compte des avantages environnementaux (r\u00e9duction des \u00e9missions de m\u00e9thane), et les incitations comme les cr\u00e9dits carbone ou les Renewable Identification Numbers (RINs) aux \u00c9tats-Unis, qui augmentent sa valeur \u00e9conomique. Donc, peut-\u00eatre que si ce genre d\u2019incitation disparait, le nombre de box install\u00e9es va d\u00e9croitre. Mais de toute fa\u00e7on, les ventes de Wagabox n\u2019ont pas fondamentalement besoin des subventions et c\u2019\u00e9tait un point essentiel de mes interrogations lorsque j\u2019ai rencontr\u00e9 le directeur financier.<\/p>\n\n\n\n

La raison la plus probable de la baisse r\u00e9cente reste la sortie brutale d\u2019un fonds.<\/p>\n\n\n\n

Air Liquide est actionnaire \u00e0 hauteur de 11,93% mais n\u2019a certainement pas besoin de liquidit\u00e9. Les<\/p>\n\n\n\n

Les fondateurs, Mathieu Lefebvre, Nicolas Paget et Gu\u00e9na\u00ebl Prince, d\u00e9tiennent environ 15,04 % des actions personnellement, et pourraient contr\u00f4ler davantage via Holweb SAS (environ 9,47 %).<\/p>\n\n\n\n

Outre les fondateurs et Air Liquide, Starquest Capital<\/a>, un fonds de capital-risque fran\u00e7ais, d\u00e9tient environ 8,65 % des actions, refl\u00e9tant l’int\u00e9r\u00eat des investisseurs institutionnels. D’autres entit\u00e9s comme Les Saules SARL (environ 6,17 %) et Noria (environ 4,87 %) et Tertium Capital<\/a> (3,88%) ont des participations notables, mais plus petites.<\/p>\n\n\n\n

Les investisseurs flottants repr\u00e9sentent environ 38,58 % des actions.<\/p>\n\n\n\n

Si la chute de cette semaine est due \u00e0 la sortie d\u2019un fonds, alors c\u2019est plut\u00f4t encourageant, car cela veut dire qu\u2019il n\u2019y a pas de probl\u00e8me majeur inh\u00e9rent \u00e0 l\u2019entreprise.<\/p>\n\n\n\n

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A moyen long terme, je reste optimiste sur Waga Energy, principalement \u00e0 cause de leur technologie qui leur permet de produire de l\u2019\u00e9nergie localement avec un rendement in\u00e9gal\u00e9 par la comp\u00e9tition.<\/p>\n\n\n\n

J\u2019ai surtout en t\u00eate la comparaison avec la soci\u00e9t\u00e9 Archaea Energy<\/a>, concurrent direct de Waga Energy et rachet\u00e9e par BP en 2022 pour environ 4,1 milliards de dollars<\/a>.<\/p>\n\n\n\n

Au moment du rachat, Archaea Energy affichait :<\/p>\n\n\n\n