![\"\"](\"https:\/\/www.powertrade.fr\/wp-content\/uploads\/2024\/11\/Vallourec.png\")
<\/figure>\n<\/div>\n\n\nCeux parmi nous qui ne sont pas n\u00e9s de la derni\u00e8re pluie (et j’en fait partie) se souviennent que Vallourec a eu son heure de gloire \u00e0 la fin des ann\u00e9es 90, devenant progressivement le leader mondial des tubes sans soudure. C’est l’une des \u00ab\u00a0success stories\u00a0\u00bb de Bollor\u00e9 qui a su investir dans l’entreprise en 2002 et qui en est ressorti en 2005 avec une plus value de 1,7 milliards d’euros !<\/a><\/p>\n\n\n\n Pourtant, depuis 2010, le groupe accumulait les d\u00e9boires. Au printemps 2015, suite \u00e0 la baisse des cours, Vallourec est contraint de supprimer deux mille postes dans le monde. En mars 2020, \u00e0 la suite de l’\u00e9pid\u00e9mie de Covid, le groupe suspend ses pr\u00e9visions \u00e9conomiques mais annonce le maintien d’un projet d’augmentation de capital de 800 millions d’euros. En parall\u00e8le, suite \u00e0 la baisse des prix du p\u00e9trole (qui se rappelle du prix du baril de p\u00e9trole \u00e0 0 dollars<\/a> ?), Vallourec est contrait d’annoncer le lancement de sa restructuration financi\u00e8re. La soci\u00e9t\u00e9 doit alors n\u00e9gocier avec ses cr\u00e9anciers obligatoires et fermer un grand nombre d’usines en Europe, en particulier le site industriel historique de Montbard. <\/p>\n\n\n\n A la place, et sous l’impulsion du nouveau PDG, Philippe Guilemot, une restructuration profonde est effectu\u00e9e avec d\u00e9localisation des usines vers les pays de ses clients, notamment en Am\u00e9rique du Sud. Ce rem\u00e8de de cheval et les efforts consentis font des miracles. La dette nette qui s’affichait \u00e0 1,14 milliard a \u00e9t\u00e9 r\u00e9duite \u00e0 570 millions d\u2019euros contre 1,13 milliard au 31 d\u00e9cembre 2022 et avec pour objectif d’atteindre une dette nette nulle fin 2025<\/p>\n\n\n\n Les activit\u00e9s sont donc r\u00e9parties de la mani\u00e8re suivante :<\/p>\n\n\n\n La prise de participation en ao\u00fbt 2024 de 28,4% de Vallourec par Arcelormittal, un g\u00e9ant de l’acier, membre du CAC40 et c\u00f4t\u00e9 \u00e0 Euronext est une excellente nouvelle. Elle conf\u00e8re \u00e0 Vallourec une assise industrielle forte et m\u00eame une probabilit\u00e9 d’OPA par la suite. Le rachat des parts du fonds Apollo Management s’est effectu\u00e9 en d\u00e9boursant 955 millions d’euros pour 65 millions d’actions<\/a>. Notons que le prix d’acquisition moyen d’ArcelorMittal s’est effectu\u00e9 \u00e0 14,64 \u20ac. A 16,23 \u20ac, les investisseurs actuels sont encore assez proches sur le plan financier, du pari industriel d’Arcelormittal.<\/p>\n\n\n\n L’historique de la soci\u00e9t\u00e9 Vallourec se retrouve dans les cours, comme en atteste ce graphique sur 20 ans :<\/p>\n\n\n\n On peine \u00e0 le croire, mais en Mai 2006, Vallourec a d\u00e9pass\u00e9 les 1100 \u20ac (elle cotait 70 \u20ac en avril 2004). Elle est tomb\u00e9e en-dessous de 8 \u20ac en janvier 2022. <\/p>\n\n\n\n Examinons maintenant les caract\u00e9ristiques financi\u00e8res. Comme nous l’avons vu, depuis sa nomination en mars 2022 et le lancement du plan \u00ab\u00a0New Vallourec\u00a0\u00bb, le travail du nouveau PDG Philippe Guillemot<\/a> a port\u00e9 ses fruits. <\/p>\n\n\n 2024 marquera une l\u00e9g\u00e8re inflexion par rapport aux r\u00e9sultats excellents de 2023. Le PER annonc\u00e9 pour 2024 est aux alentours de 9 (source : Boursorama). Le ratio Valeur d’Entreprise \/ EBITDA est inf\u00e9rieur \u00e0 5, ce qui est vraiment attractif et ce ratio sera amen\u00e9 \u00e0 s’am\u00e9liorer encore lorsque le d\u00e9sendettement sera complet. <\/p>\n\n\n\n Sur le plan graphique, la tendance engag\u00e9e depuis 3 mois est plut\u00f4t encourageante. Le titre semble revenir sur les 17 \u20ac touch\u00e9s en avril 2024. Selon le compte Twitter de Tradosaure<\/a>, Vallourec est entr\u00e9e, pour le moyen terme, en phase 2 qui va marquer le d\u00e9but de son ascension. <\/p>\n\n\n\n
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\n\n\n\n![\"\"](\"https:\/\/www.powertrade.fr\/wp-content\/uploads\/2024\/11\/Vallourec-Chiffres.png\")
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