{"id":2762,"date":"2024-06-16T12:14:21","date_gmt":"2024-06-16T10:14:21","guid":{"rendered":"https:\/\/www.powertrade.fr\/?p=2762"},"modified":"2024-08-25T00:20:42","modified_gmt":"2024-08-24T22:20:42","slug":"lune-des-minieres-les-plus-rentables","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.powertrade.fr\/index.php\/2024\/06\/16\/lune-des-minieres-les-plus-rentables\/","title":{"rendered":"L’une des mini\u00e8res les plus rentables du march\u00e9"},"content":{"rendered":"\n

Nous sommes heureux de d\u00e9marrer cette s\u00e9rie d’articles consacr\u00e9e aux m\u00e9taux pr\u00e9cieux avec l’une des mini\u00e8res parmi les moins ch\u00e8res du march\u00e9.
Cette soci\u00e9t\u00e9 dont le si\u00e8ge social est \u00e0 Johannesburg est un producteur d’or qui op\u00e8re en Afrique du Sud et au Soudan. <\/p>\n\n\n\n

Il s’agit de Pan African Resources (PAN). <\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure>\n\n\n\n

En compl\u00e9ment des mines dont certaines descendent \u00e0 plus de 4 km sous terre, PAN exploite des r\u00e9sidus miniers historiques qui sont \u00e0 ciel ouvert. Cette initiative, notamment le traitement des r\u00e9sidus \u00e0 Elikhulu est facilit\u00e9e \u00e0 la fois par de nouvelles technologies de traitement et par l’augmentation du cours de l’or qui rend \u00e0 nouveau rentable des op\u00e9rations anciennement consid\u00e9r\u00e9es comme trop co\u00fbteuses.<\/p>\n\n\n\n

Les mines et les champs de r\u00e9sidus sont exploit\u00e9s en mettant l’accent sur des proc\u00e9dures d’extraction les plus \u00ab\u00a0propres\u00a0\u00bb possibles. PAR pr\u00e9sente un grand nombre d’initiatives ESG dont l’utilisation de panneaux solaires sur l’ensemble de ses sites d’op\u00e9rations ext\u00e9rieures. La partie ESG est centrale sur leur site Internet avec une initiative globale appel\u00e9e \u00ab\u00a0Mining for a future\u00a0\u00bb<\/a>, m\u00eame si c’est un indicateur que je regarde peu. <\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Sur le plan financier, cela ne l’emp\u00eache pas de pr\u00e9senter d’excellentes caract\u00e9ristiques avec en particulier un PER tr\u00e8s faible, annonc\u00e9 en-dessous de 7 pour l’ann\u00e9e 2023. <\/p>\n\n\n

\n
\"\"<\/figure>\n<\/div>\n\n\n

La soci\u00e9t\u00e9 est d’ailleurs reconnue comme une de celle ayant le plus bas PER sur le march\u00e9.<\/p>\n\n\n

\n
\"\"<\/figure>\n<\/div>\n\n\n

La dette est en augmentation, puisqu’\u00e0 la fin du mois de d\u00e9cembre 2023, Pan African Resources avait 89.8 millions de dette (contre 82,5 millions l’ann\u00e9e auparavant). Toutefois, la soci\u00e9t\u00e9 dispose \u00e9galement de 31,3 millions en cash, ce qui aboutit \u00e0 une dette nette de l’ordre de 58,5 millions. <\/p>\n\n\n

\n
\"\"<\/figure>\n<\/div>\n\n\n

Image tir\u00e9e du site Simply Wall Street<\/p>\n\n\n\n

La soci\u00e9t\u00e9 est cot\u00e9e \u00e0 la fois sur le London Stock Exchange (LSE) et le Johannesburg Stock Exchange (JSE). Pour des investisseurs non professionnels, il est pr\u00e9f\u00e9rable d’utiliser le LSE. <\/p>\n\n\n\n

Un autre point essentiel est le co\u00fbt d’extraction des ressources aurif\u00e8res. Dans les usines de retraitement des r\u00e9sidus de Pan African Resources (Barberton et Elikhulu), l’or est extrait \u00e0 des co\u00fbts de maintien de seulement 643 USD\/once. et 708 USD\/once respectivement.
L’industrie mini\u00e8re a standardis\u00e9 un indicateur pour mesurer le co\u00fbt de production : le AISC (\u00ab\u00a0All In Sustaining Cost\u00a0\u00bb). Pour l’ann\u00e9e fiscale 2024, les pr\u00e9visions pour ce co\u00fbt global sont comprises entre 1325 et 1350 $ l’once. On imagine la marge additionnelle \u00e0 chaque dollar suppl\u00e9mentaire sur la vente de l’or au prix du march\u00e9 ! Pour les mines d’Evander, PAN affirme un AISC de 1158 USD par once, l’un des plus bas de toute l’Afrique du Sud.
La production annuelle globale est sup\u00e9rieure \u00e0 200 000 onces. Il est pr\u00e9vu que la production augmente de 50 000 onces d’ici 2026. <\/p>\n\n\n\n

Si l’on observe une analyse globale, on s’aper\u00e7oit que Pan African Resources coche presque toutes les cases. <\/p>\n\n\n

\n
\"\"<\/figure>\n<\/div>\n\n\n

Le dividende de Pan African Resources est de l’ordre de 3%, ce qui n’est pas tr\u00e8s \u00e9lev\u00e9, mais le \u00ab\u00a0Payout Ratio\u00a0\u00bb (le pourcentage de distribution par rapport au r\u00e9sultat net) n’est que de 25% ce qui laisse une marge d’appr\u00e9ciation raisonnable. <\/p>\n\n\n\n

Le r\u00e9sum\u00e9 des points cl\u00e9s de Pan African Resources est disponible ici<\/a>.<\/p>\n\n\n\n

Outre sa valorisation tr\u00e8s raisonnable, l’int\u00e9r\u00eat d’investir dans les mini\u00e8res productrices d’or est l’augmentation tr\u00e8s forte des prix du m\u00e9tal jaune, qui ne se refl\u00e8te pas encore v\u00e9ritablement dans le cours des mini\u00e8res. <\/p>\n\n\n\n

Le graphique ci-dessous, extrait de BullionVault pr\u00e9sente le cours de l’or sur 1 an :<\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure>\n\n\n\n

On ne s’en rend pas vraiment compte mais le deuxi\u00e8me trimestre, d’avril \u00e0 juin 2024 est le premier au cours duquel le prix de l’or s’est maintenu de mani\u00e8re constante au-dessus de 2200 (et m\u00eame 2250) dollars l’once. <\/p>\n\n\n\n

Chaque dollar au-dessus du co\u00fbt de production rentre directement dans le r\u00e9sultat d’exploitation de la soci\u00e9t\u00e9. Imaginez les cons\u00e9quences lors de la pr\u00e9sentation des r\u00e9sultats le 11 Septembre 2024<\/a>. <\/p>\n\n\n\n

\n\n\n\n

L’autre \u00e9v\u00e9nement majeur qui est un signe favorable pour ce qui concerne les entreprises op\u00e9rant en Afrique du Sud est l’accord r\u00e9cent intervenu entre les diff\u00e9rents partis pour constituer un gouvernement d’union nationale. <\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Cet \u00e9v\u00e9nement n’a pas l’air significatif, mais dans un pays tel que l’Afrique du Sud, gangren\u00e9 par la violence, les crimes entre les diff\u00e9rentes ethnies, ce rassemblement entre l’ANC et le parti Democratic Alliance (DA) \u00e0 majorit\u00e9 blanche et r\u00e9solument pro-business est un signal clair que les sud-africains entendent se focaliser<\/p>\n\n\n\n

Il ne serait pas \u00e9tonnant que la situation de l’Afrique du Sud s’assainisse consid\u00e9rablement dans les mois et les ann\u00e9es \u00e0 venir. M\u00eame dans la situation actuelle, Pan African Resources est une tr\u00e8s bonne affaire. Imaginez ce qui se passera dans un environnement encore plus pro-business. <\/p>\n\n\n\n

\n\n\n\n

Pan African Resources est de l’avis g\u00e9n\u00e9ral l’une des mini\u00e8res les moins ch\u00e8res du march\u00e9. La capitalisation reste raisonnable (600 millions de dollars US) et le flottant est important (86%) ce qui n’exclut pas une OPA dans un futur plus ou moins \u00e9loign\u00e9. Miser sur PAN est une bonne mani\u00e8re de miser sur l’or tout en gardant un dividende raisonnable, de l’ordre de 3%. <\/strong><\/p>\n\n\n\n

<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Nous sommes heureux de d\u00e9marrer cette s\u00e9rie d’articles consacr\u00e9e aux m\u00e9taux pr\u00e9cieux avec l’une des mini\u00e8res parmi les moins ch\u00e8res du march\u00e9. Cette soci\u00e9t\u00e9 dont le si\u00e8ge social est \u00e0 Johannesburg est un producteur d’or qui op\u00e8re en Afrique du Sud et au Soudan. Il s’agit de Pan African Resources (PAN). En compl\u00e9ment des mines […]<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":2985,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"om_disable_all_campaigns":false,"_monsterinsights_skip_tracking":false,"_monsterinsights_sitenote_active":false,"_monsterinsights_sitenote_note":"","_monsterinsights_sitenote_category":0,"ocean_post_layout":"","ocean_both_sidebars_style":"","ocean_both_sidebars_content_width":0,"ocean_both_sidebars_sidebars_width":0,"ocean_sidebar":"","ocean_second_sidebar":"","ocean_disable_margins":"enable","ocean_add_body_class":"","ocean_shortcode_before_top_bar":"","ocean_shortcode_after_top_bar":"","ocean_shortcode_before_header":"","ocean_shortcode_after_header":"","ocean_has_shortcode":"","ocean_shortcode_after_title":"","ocean_shortcode_before_footer_widgets":"","ocean_shortcode_after_footer_widgets":"","ocean_shortcode_before_footer_bottom":"","ocean_shortcode_after_footer_bottom":"","ocean_display_top_bar":"default","ocean_display_header":"default","ocean_header_style":"","ocean_center_header_left_menu":"","ocean_custom_header_template":"","ocean_custom_logo":0,"ocean_custom_retina_logo":0,"ocean_custom_logo_max_width":0,"ocean_custom_logo_tablet_max_width":0,"ocean_custom_logo_mobile_max_width":0,"ocean_custom_logo_max_height":0,"ocean_custom_logo_tablet_max_height":0,"ocean_custom_logo_mobile_max_height":0,"ocean_header_custom_menu":"","ocean_menu_typo_font_family":"","ocean_menu_typo_font_subset":"","ocean_menu_typo_font_size":0,"ocean_menu_typo_font_size_tablet":0,"ocean_menu_typo_font_size_mobile":0,"ocean_menu_typo_font_size_unit":"px","ocean_menu_typo_font_weight":"","ocean_menu_typo_font_weight_tablet":"","ocean_menu_typo_font_weight_mobile":"","ocean_menu_typo_transform":"","ocean_menu_typo_transform_tablet":"","ocean_menu_typo_transform_mobile":"","ocean_menu_typo_line_height":0,"ocean_menu_typo_line_height_tablet":0,"ocean_menu_typo_line_height_mobile":0,"ocean_menu_typo_line_height_unit":"","ocean_menu_typo_spacing":0,"ocean_menu_typo_spacing_tablet":0,"ocean_menu_typo_spacing_mobile":0,"ocean_menu_typo_spacing_unit":"","ocean_menu_link_color":"","ocean_menu_link_color_hover":"","ocean_menu_link_color_active":"","ocean_menu_link_background":"","ocean_menu_link_hover_background":"","ocean_menu_link_active_background":"","ocean_menu_social_links_bg":"","ocean_menu_social_hover_links_bg":"","ocean_menu_social_links_color":"","ocean_menu_social_hover_links_color":"","ocean_disable_title":"default","ocean_disable_heading":"default","ocean_post_title":"","ocean_post_subheading":"","ocean_post_title_style":"","ocean_post_title_background_color":"","ocean_post_title_background":0,"ocean_post_title_bg_image_position":"","ocean_post_title_bg_image_attachment":"","ocean_post_title_bg_image_repeat":"","ocean_post_title_bg_image_size":"","ocean_post_title_height":0,"ocean_post_title_bg_overlay":0.5,"ocean_post_title_bg_overlay_color":"","ocean_disable_breadcrumbs":"default","ocean_breadcrumbs_color":"","ocean_breadcrumbs_separator_color":"","ocean_breadcrumbs_links_color":"","ocean_breadcrumbs_links_hover_color":"","ocean_display_footer_widgets":"default","ocean_display_footer_bottom":"default","ocean_custom_footer_template":"","ofc_meta_disable_footer_callout":"","ofc_meta_callout_button_url":"","ofc_meta_callout_button_txt":"","ofc_meta_callout_text":"","ofc_enable_fullscreen":"disable","ofc_fullscreen_speed":0,"ofc_fullscreen_nav":"enable","ofc_fullscreen_nav_pos":"right","ofc_fullscreen_nav_color":"","ofc_fullscreen_nav_tooltip_color":"","ofc_fullscreen_responsive":0,"osp_disable_panel":"default","osh_disable_topbar_sticky":"default","osh_disable_header_sticky":"default","osh_sticky_header_style":"default","osh_sticky_header_effect":"","osh_custom_sticky_logo":0,"osh_custom_retina_sticky_logo":0,"osh_custom_sticky_logo_height":0,"osh_background_color":"","osh_links_color":"","osh_links_hover_color":"","osh_links_active_color":"","osh_links_bg_color":"","osh_links_hover_bg_color":"","osh_links_active_bg_color":"","osh_menu_social_links_color":"","osh_menu_social_hover_links_color":"","ocean_post_oembed":"","ocean_post_self_hosted_media":"","ocean_post_video_embed":"","ocean_link_format":"","ocean_link_format_target":"self","ocean_quote_format":"","ocean_quote_format_link":"post","ocean_gallery_link_images":"on","ocean_gallery_id":[],"footnotes":""},"categories":[9,15],"tags":[38,35,36,37],"class_list":["post-2762","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-bourse","category-metaux-precieux","tag-metaux-precieux","tag-mine-dor","tag-miniere","tag-pan-african-ressources","entry","has-media"],"categories_names":["Bourse","m\u00e9taux pr\u00e9cieux"],"post_class":[["post-2762","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-bourse","category-metaux-precieux","tag-metaux-precieux","tag-mine-dor","tag-miniere","tag-pan-african-ressources","entry","has-media"]],"author_avatar":[""],"featured_video":null,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.powertrade.fr\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2762","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.powertrade.fr\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.powertrade.fr\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.powertrade.fr\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.powertrade.fr\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=2762"}],"version-history":[{"count":13,"href":"https:\/\/www.powertrade.fr\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2762\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":2987,"href":"https:\/\/www.powertrade.fr\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2762\/revisions\/2987"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.powertrade.fr\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/2985"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.powertrade.fr\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=2762"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.powertrade.fr\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=2762"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.powertrade.fr\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=2762"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}